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反转形态的构筑过程研究

敬松  
(北京敬松投资顾问有限公司,北京  100078)

摘要:一个形态在构筑的过程中势必会释放一些信号,投资者应在交易的过程中学会判断,同时注意规避外界因素的干扰,形成适合自己的操作节奏,从而在交易的过程中准确把握机会。

关键词:股市;底部;交易


  0引言
  
  金九银十总是给投资者带来无限遐想,让一些对市场走势不看好的人重新产生希望。对A股来说,接下来的3个月能否成功坚守住2638这个2016年以来的低点,成为影响2019年走势的关键。
  
  虽然9月以来市场资金仍处于净流出状态,市场成交量也持续低迷,但希望总是与最后的疯狂相伴而来。最近一段时间,市场中关于钻石底、婴儿底、三重底等说法层出不穷,“机会就要来了”这一观点让不少投资者对后市充满期待。与顶部形态相比,构筑底部形态所需的时间更长,且构筑失败的概率相对较大。因此,在市场走势发生扭转之前,除非对价格丝毫不在意,否则还是应在底部形态构筑成功之后再进场,这样接下来的交易才更安全。
  
  在金融市场摸爬滚打的时间越长就越会发现,在日常交易中,通过抓底或逃顶,以及对各种技术形态的操作而实现盈利的占比很小。真正影响资金积累的关键,实际上是风险管理和对仓位的控制。而这两点正是投资者进场前后需要不断思考的:买入之后,如果市场走势与预期一致该如何操作?如果不一致又该如何操作?
  
  1蝴蝶效应在股市同样适用
  
  在投资市场中,相信每个人都曾听过一句话:尊重趋势,和趋势做朋友。然而,在实际操作的过程中,真正能够做到以趋势为准绳的人并不多。
  
  相信大家都听说过蝴蝶效应,一只巴西的蝴蝶扇动了几下翅膀,最后导致了美国的飓风。放在投资市场,这个理论是为了抨击技术分析无用,表明市场本就无法预测,一个很小的因素发生改变,就足以影响市场最终的走势。作为投资者,我们所关注的是市场未来会如何运行,在这个过程中,我们必须注意微小的细节变化。因为即使是看似微不足道的节奏差异,最终也可能使市场走势发生变化。
  
  在顺应市场趋势的同时控制好风险,将风险控制在自身可承受的范围内,才能避免被飓风引发的海啸所波及。
  
  2适合交易的反转形态
  
  一般情况下,形成顶部反转形态的时间相对更短,几乎不会给投资者留下出逃的机会。因此,如果价格在相对高位没有快速扭转,而是始终保持高位调整,接下来趋势延续的概率将更大。底部反转形态反转的条件则复杂得多,就像一辆刚刚发动的汽车,汽车在行驶过程中必然会经历加速、换挡、转弯然后再逐步提速的过程。底部反转形态在构筑过程中也是如此,在形态形成之初和逐步构筑的过程中,会给投资者提供各种各样的线索。对于这些线索,投资者要做的就是准确将它们识别出来,并让它们为接下来的操作提供更好的入场机会。
  
  反转形态形成之前要有单边趋势的配合,如果是顶部反转形态,通常发生在一轮连续上涨之后,而底部反转形态则发生在连续下跌之后。笔者经常看到一些投资者在上涨过程中找底部反转形态,或下在跌过程中纠结是否会形成顶部反转形态。笔者不禁问一句,连趋势都没有形成,何言反转?
  
  因此,反转形态成立的最大特征是有明确的单边趋势的配合,这也是反转形态存在的基本前提。此外,在判断反转形态时也要注意形态的级别,小级别的反转形态只能扭转小趋势,大级别的反转形态扭才能转大的趋势;顶部反转形态只形成在顶部,底部反转形态形成在底部;头见底、双底等反转形态需要颈线的突破才能确认。
  
  对于文章开头提到的市场有观点认为股市已经见底的说法,笔者盘点了一下其符合的条件:自2017年6月中旬至2018年1月底,市场出现了长达7个月的下跌,且有比较明确的下跌趋势的配合;长达7个月的下跌之后,2月初至今的调整也经历了7个月的时间,属于中长线的调整节奏;虽然近期上证指数的局部反弹动能有所增强,但与前期整体下跌的趋势相比明显较弱,且7个月时间的调整也不足以扭转之前7个月的下跌幅度。因此,当下预测大盘已经见底,走势即将反转未免言之过早,待走势形成反转之后再介入,操作会更加安全。也许有人会说,如果等趋势反转之后再介入,届时的成本会相应提高。因此,面对这种情况,我们就要在风险和潜在收益之间进行评估。
  
  在前文中,笔者曾提到顶部反转形态更利于形成突破,底部反转形态的形成相对困难。因此,最适合交易的反转形态非顶部反转莫属。顶部反转形态经历了一轮连续上涨之后创新高遇阻快速回调,在此过程中,其力度非常关键。在第一轮回调的过程中,如果用非常短的时间就爆发了非常大的下落动能,且回调获支撑重新反弹的过程中,所消耗的时间是第一轮下落所需要时间的1倍以上,尤其是反弹到前期高点附近的力度进一步减弱,则此类型顶部反转形态的成功概率比回调和上涨的力度相当的反转形态要高得多。因此,投资者如果要交易顶部反转形态,下落力度大、反弹无力度的运行节奏无疑是首选,底部反转形态的运行节奏则相反。
  
  3 屏蔽外因的干扰
  
  对于投资者盲目跟风的行为,市场中流传着一则笑话:一位石油大亨到天堂参加会议,进入会议室后发现座无虚席,自己根本没有地方落座。于是他灵机一动,喊了一声:“地狱里发现石油了!”听到这个喊声后,天堂里的石油大亨纷纷向地狱跑去。很快,天堂里就只剩下发出喊声的这位石油大亨。这时大亨心想,大家都跑了过去,莫非地狱里真的发现石油了?于是,他也急匆匆地向地狱跑去。
  
  这个笑话对于在趋势仍在延续的过程中,就开始喊出“市场已经见底”的投资者同样适用,因为很多投资者都相信了,最后连他自己也开始怀疑市场是不是真的见底,匆忙卖出自己刚刚介入的份额而采取反向操作。在交易中,投资者很容易受到各种传言的干扰而采取错误的操作,在实际的交易过程中,最重要的是学会判断并消除噪音,找到最适合自己的操作节奏。
  
  市场经过连续上涨或下跌后,很容易出现跟风买入或抛售的情况,对于是否能够盈利,或潜在的亏损到底有多大反而鲜有人考虑。要想在这个市场上获得成功,破除迷信至关重要,投资者应该凭借自己的力量对市场进行客观、公正的分析,而不是盲目跟风。对于广大散户来说,在底部逐步构筑完成之后再介入是不失为更理性的选择。

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