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巧用嵌套交易实现逆市盈利

谢宏章


  波段操作、高抛低吸是不少投资者时常采取的操作方法,但在高抛低吸的同时,通过“嵌套交易”获取超额收益的交易方法却时常被投资者忽略。实际上,嵌套交易恰恰是在A股方向不明或处于震荡状态时,普通散户获得逆市收益的一大技法。嵌套交易的操作法则如图所示。



  1 制胜秘笈:3个确定
  
  所谓嵌套交易,是指投资者在对某一品种进行波段操作时,利用空闲资金或持有的筹码,通过穿插对同一品种或其他品种的短线交易,在取得一定额度的正向收益后,再对原筹码进行回转交易并使其恢复到原始状态的操作方法。
  
  在股市各种各样的交易方式中,嵌套交易是一种相对复杂、要求较高,集波段操作、高抛低吸、回转交易、长短结合等多种技法于一体的综合性交易技法,其制胜秘笈在于做到“3个确定”。
  
  1.1  交易对象的确定
  
  嵌套交易涉及的对象包括两大部分:一是母体股;二是嵌体股。在先卖后买式嵌套交易中,母体股是指先行卖出的股票,嵌体股则是在母体股卖出后首先买入的股票。
  
  嵌套交易能否取得成功并达成最终的交易目的,主要取决于这两大对象的选择是否正确。行之有效的对象确定方式是选择股价已经大涨、可能出现滞涨、下跌概率较大的股票作为母体股,并以此作为卖出的对象;同时选择股价已经大跌、可能出现止跌、上涨概率较大的股票作为嵌体股,并作为买入的对象,及时予以买入。
  
  投资者应注意的是,交易对象的筛选必须限定在熟悉且放心的品种范围内,在此基础上再根据阶段涨跌幅选择拟卖的母体股和拟买的嵌体股,否则很容易陷入越卖越涨、越买越跌的窘境,最终导致操作失误。
  
  1.2  交易方法的确定
  
  嵌套交易的总体方法是,一旦母体股和嵌体股正式确定,就意味着嵌套交易正式开始。接下来,投资者应本着控制总量、配对交易、越涨越卖、越跌越买的原则进行换股、高抛低吸。在交易进行到一定程度,基本达到预期目的后,即可进行回转交易——高抛买入的嵌体股,同时将卖出的母体股再次买回,从而结束一轮完整的嵌套交易。
  
  嵌套交易的方法看似简单,实则不易。以阶段涨跌幅度统计为例,统计本身难度并不大,利用交易系统软件即可轻松完成,其难点在于首选交易对象时计算阶段涨跌幅过程中的“区间确定”。笔者的体会是,可选重要的时间节点作为阶段区间,如某一股票其股价创出历史新低之日。与此同时,根据该股选好的阶段区间,在计算其他品种阶段涨跌幅时也要与此区间保持一致,使之具有横向上的可比性。操作表明,以此区间计算的涨跌幅,并据这一涨跌幅确定的母体股和嵌体股准确性较高,操作成功的可能性也将大大提高。
  
  1.3  交易时机的确定
  
  除了交易对象和交易方法确定外,交易时机的确定也很关键。一般情况下,嵌套交易的时机与其他操作方法大致相同,原则上应冲高时卖,大涨大卖,越涨越卖;下跌时买,大跌大买;越跌越买。此原则对嵌套交易的最终结果起到至关重要的作用。
  
  2 盈利关键:三大技法
  
  嵌套交易技法除了包括上述的先卖后买式外,还有先买后卖式和嵌中有嵌式等。下面笔者对这三大技法分别介绍如下。
  
  2.1  先买后卖式
  
  投资者以10元的价格买入某股票(此时为母体股)1万股,准备在该股涨至11元时卖出。但买入后,该股不仅没有上涨,反而下跌至9元。此时,即可进行先买后卖式嵌套交易——随即再买入相同品种、相同数量的该股票(此时为嵌体股),而此时的买价已从母体股的10元买价降至嵌体股的9元。
  
  当嵌体股涨至10元时将其卖出,每股获利1元。涨至11元时按计划卖出“母体股”,每股获利仍为1元。以上操作相当于在母体股进行“10元买、11元卖”的操作之间,嵌套了“9元买、10元卖”的嵌套交易。显然,嵌体股到价获利的概率远大于母体股,但必须融入必要的交易资金。
  
  2.2  先卖后买式
  
  投资者若以11元的价格卖出某股票(此时为母体股)1万股,准备在该股跌至10元时买回。卖出后,该股不仅没有下跌,反而上涨至12元。此时,即可进行先卖后买式嵌套交易——随即再卖出相同品种、相同数量的该股票(此时为嵌体股),区别同样在于价格,已从母体股的11元卖价升至嵌体股的12元卖价。当嵌体股跌至11元时将其买回,每股获差价1元。再跌至10元时再按计划买入母体股,每股差价同样为1元。这一操作相当于在母体股进行“11元卖、10元买”的操作之间,嵌套了“12元卖、11元买”的嵌套交易,嵌体股到价交易的概率同样大于母体股,但须有足够的底仓(筹码)供借用。
  
  2.3  嵌中有嵌式
  
  上述两种方式都存在嵌中有嵌式“嵌套交易”的机会。例如,在先买后卖式嵌套交易中,10元买入母体股,9元买入嵌体股后,股价依然不涨反跌,即可在股价跌至8元时再买入相同品种、相同数量的该股票(此时为嵌中有嵌股),待股价涨至9元、10元、11元时依次获利卖出。这一操作过程相当于在嵌体股进行“9元买、10元卖”时,再次嵌套了“8元买、9元卖”的嵌中有嵌式嵌套交易。在先卖后买式嵌套交易中进行嵌中有嵌式嵌套交易的操作方法同上,方向相反。嵌中有嵌式嵌套交易的前提是有时需要反复融资,有时则需要反复融券。
  

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